2012年1月16日,蓝色光标公告,其现金及发行股份购买今久广告事项获得有条件通过。

分析

1月初,蓝色光标预告了95-105%的2011年净利润增长,显示了强劲的内生增长态势。而此次今久广告收购获批,则意味蓝色光标获得了一个新的增长引擎。

这一收购仅剩下资产过户交接环节。我们预计今久广告2012/13年将贡献公司净利润的22%和21%。由于我们已将此收购预期在内,我们维持2011-13年预测每股盈利0.66/1.17/1.50元不变。

潜在影响

我们维持12个月目标价42.24元不变(基于PEG方法)。我们认为在广告和公关行业快速增长的背景下,蓝色光标具有潜力发展成为中国较大的传播集团。我们维持买入评级(仍然位于强力买入名单)。

主要风险:广告收入增长低于预期。